2019年3月13日，猫眼娱乐发布公告宣布与欢喜传媒达成战略合作，猫眼娱乐以3.91亿港元（约合人民币3.34亿元）认购欢喜传媒已发行股份总数的7.5%股份，每股认购价为1.6507港元（约合人民币1.41元）。双方同意将在影视剧、网剧项目的制作、宣传等业务领域进行战略合作。此次，是双方及2018年7月后，开展的第二次合作，此次合作将会撞出怎样的火花呢？

猫眼、欢喜合作进一步深化

2019年3月，猫眼娱乐以3.91亿港元（约合人民币3.34亿元）认购欢喜传媒已发行股份总数的7.5%股份，每股认购价为1.6507港元（约合人民币1.41元）。事实上，这已经不猫眼与欢喜的第一次合作了，早在2018年7月，猫眼以9.5亿港元入股欢喜传媒。两次合作，双方均在业务布局上作出了调整。

2018年7月，两者的合作业务内容如下：1、欢喜传媒的电影和电视剧╱网剧项目将给予猫眼投资权及独家宣发权；2、猫眼有权单独将该等权利转给猫眼指定的关联公司，具体合作条款将另行签署协议；3、猫眼将在其网站及APP内为「欢喜首映-huanxi.com」提供服务入口，并利用其流量资源推广欢喜传媒的在线播放流媒体业务；4、猫眼将利用其互联网资源及技术，协助「欢喜首映-huanxi.com」发展用户、扩大影响力。

2019年3月，双发合作内容具体包括：1、猫眼娱乐将就欢喜传媒的电影及电视╱网剧项目获授优先投资权及独家宣发权；2、双方将联合投资电影及电视╱网剧项目；3、猫眼娱乐将在其网站及应用程序中为欢喜传媒集团的新媒体视频内容及服务提供服务入口，并将利用其互联网资源及技术促进及协助欢喜传媒的新媒体视频内容及服务的运作及扩展。

可以看到，经过去年7月的合作 ，两者在业务布局方面有了更深刻的了解，业务布局更加深入。

猫眼娱乐：影业生态的重要入口

——在线票务行业进入两寡头时代

2014年前后，由于在线票务平台具有流量入口属性，BAT切入该业务，红海市场催生票补。在这一时期，BAT自建或并购切入战场，互联网巨头开始利用资本和流量优势，迅速瓜分在线票务市场，推动行业合并。其中，百度以收购团购网站糯米网的形式进入在线票务，腾讯和阿里分别自建在线票务平台——微票儿（微影时代）和淘宝电影（2016年5月更名为“淘票票”）。此时，拥有BAT背景的微票儿、淘宝电影、百度糯米以及起步较早的猫眼电影凭借资本优势脱颖而出，形成“BAT+M”四分天下的格局。然而，随着同质化竞争加剧，部分中小平台惨遭淘汰。 随后，微影吞并平台格瓦拉，猫眼与大众点评合并，猫眼和微影合并，在线票务平台步入双寡头时代。目前，各大票务平台均在减少票补，各自深挖盈利模式。

——淘票票与猫眼实力大比拼

在线票务市场仅剩猫眼电影、淘票票两家之后，双方都在向产业链上下游延伸，但在具体策略上略有差异。在切入范围上，淘票票更广泛，除院线投资较少外，在电影早期投资、制作、宣发、衍生品和金融工具上均有涉及。猫眼则通常在电影基本成型后进入，或投资、或发行，主投、主控相对谨慎。流量入口上，淘票票主要接入优酷、淘宝的流量，由于阿里影业和阿里巴巴即将实现并表，同在一个体系内，资源调配相对更加容易。

猫眼则拥有微信钱包、QQ钱包、美团、大众点评等六大入口。由于关系相对独立，资源调配不如淘票票容易，但在一些影视公司看来，猫眼也更具有独立性。资本层面上，阿里集团对淘票票实现控制；而猫眼娱乐的主要持股方则为光线传媒系、微影时代、腾讯和美团点评，分别持股48.8%、20.62%、16.27%和8.56%。

资源禀赋上，淘票票近年来在电影投资、大数据宣发和衍生品上均有作为。尤其在衍生品领域，依靠淘宝及背后强大商户体系的支持，阿里鱼在《三生三世十里桃花》《旅行青蛙》等电影衍生品项目上，均有不错表现。猫眼则强于宣发、地推和卖品贩售。由于猫眼早期在美团体系内孵化，早期积累了线下地推优势。

目前，猫眼与淘票票的竞争日趋激烈，这就意味着猫眼必须寻找一个新的经营思路以找到领先淘票票的经营优势。因此，与欢喜传媒的合作自然成为公司探路的一个重要一步。

——猫眼战略：互联网+娱乐

在公司经营战略方面，猫眼持续推进“互联网+娱乐”平台战略。目前，猫眼已经将自己在电影领域积累的平台能力和资源，复用到文化娱乐产业的更多领域，并且在在线售票、互联网宣传发布、协助影院经营、知道影片制作等多个环节助力影片票房。

——多元渠道的优势尽显

在渠道方面，除猫眼app外，猫眼还拥有美团、微信钱包和微信小程序等多个入口，渠道优势稳固：通过与腾讯的战略合作，猫眼成为微信支付及QQ钱包入口内置的少数几个平台之一，并且是其中唯一的电影、现场演出以及体育赛事平台；通过与美团点评的战略合作，猫眼是美团应用程序及大众点评应用程序上提供娱乐票务服务的独家业务合作伙伴。多方长期的稳固合作将助力猫眼尽享渠道优势。

根据招股说明书，2018年1-9月猫眼在线电影票务交易额有59.8%来自美团和大众点评引流，30.2%来自微信和QQ引流，仅10.0%来自猫眼App，多元渠道的优势尽显。

欢喜传媒：内容创作

——内容创作能力优秀

2018年欢喜传媒参与投资的电影包括《后来的我们》、徐峥主演电影《我不是药神》、贾樟柯新作《江湖儿女》。其中，《我不是药神》中欢喜传媒的投资占比约20%。而2019年2月，欢喜传媒上映的作品包括宁浩新作《疯狂的外星人》、张艺谋导演的《一秒钟》、徐峥导演的“囧系列”电影《俄囧》等，其中《疯狂的外星人》为欢喜传媒100%投资作品，而其余2019年的作品，欢喜传媒的投资比例均超过50%。

可以看到，公司近期的影视作品中，不乏爆款的出现，可见欢喜传媒优越的内容创作能力。

——开先河：导演合伙人制

欢喜传媒的“导演合伙制”是相较于其他公司最大的不同，即让导演成为股东。根据欢喜传媒数次公告，公司已经独家锁定了宁浩、徐峥、陈可辛、王家卫、顾长卫、张一白、张艺谋、贾樟柯等导演未来6年的作品。欢喜传媒与导演的合作一般不短于6年，属于长期合作，并且欢喜传媒能够占到较大投资比例，拥有高度话语权。2018年，欢喜传媒又与张艺谋导演签定合作协议，双方约定在未来六年内，欢喜传媒拥有对张艺谋导演指导的三部网络系列影视剧的独家投资权，并可将其中一部替换为电影项目。

——布局欢喜首映

2017年布局欢喜首映：由欢喜传媒独家运营的全会员制与收费点播相结合的新媒体播放平台。2017年6月，欢喜首映由王家卫宣布内测上线，目前已覆盖PC、移动、电视三大终端。据统计，欢喜首映的年度VIP价格仅128元，在国内各流媒体视频平台中是最低的。

猫眼娱乐与欢喜传媒：渠道与内容的结合

欢喜传媒与猫眼的二度合作是渠道与内容的深化合作。如今的猫眼已不单单是一个票务平台，它作为影业生态的一个重要入口，本身蕴藏着市场的海量信息，也有潜移默化作用市场的力量。与猫眼的合作，欢喜传媒可以对市场需求有更进一步的洞察，结合自身顶尖的内容生产团队，欢喜传媒或许能够真正做到回应市场。

流量层面，猫眼庞大的用户流量都会成为“欢喜首映”发展的助力。欢喜首映由于入局较晚，曝光度相对较低。而猫眼作为影业生态入口，已积累了海量的流量资源。在本次合作中，猫眼将在渠道与技术方面推动欢喜传媒的新媒体业务发展。猫眼的在所有的互联网入口（猫眼APP，微信小程序，美团，大众点评）上的显眼位置为欢喜首映设置直接入口，给欢喜首映引入流量。如此一来，欢喜可以通过猫眼为欢喜首映提供服务入口，并享受猫眼带来的流量资源和互联网资源及技术，持续扩大欢喜首映用户规模以及影响力。

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《中国电影产业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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