能源物联网行业主要上市公司：国电南瑞(600406)、亨通光电(600487)、天合光能(688599);易事特(300376);威胜信息(688100)等

本文核心数据：企业能源物联网营收规模;企业能源物联网毛利率;企业研发情况

1、 中国能源物联网行业龙头企业全方位对比

国电南瑞和亨通光电是中国能源物联网领域的两大龙头企业，两家企业均位于江苏，亨通光电成立时间早于国电南瑞。目前，两家龙头公司均在上海证券交易所上市。两家企业主要信息如下：

从能源物联网营收规模看，国电南瑞营收超300亿元，亨通光电营收接近170亿元;从能源物联网业务收入占比看，国电南瑞超过70%，亨通光电超过40%;从毛利率看，2021年国电南瑞达到24.43%，高于亨通光电的13.34%;从研发看，国电南瑞2021年总投入为30.89亿元，是亨通光电的1.62倍。

2、国电南瑞：能源物联网业务的布局历程

2001年国电南瑞成立，2003年成功在上海证券交易所上市。2010年公司开始开展智能电网项目试点，2015年开展能源物联网建设，2021年相关业务营收超过300亿元。2022年初，公司在能源物联网安全领域的研发取得突破，公司“边-端”安防新方案开始试点应用。

3、国电南瑞：能源物联网业务布局及运营现状

——业务领域：两个板块业务协同发展

国电南瑞能源物联网业务主要涵盖两大板块：电网自动化及工业控制和电力自动化信息通信，具体业务包括智能调控、智能发电、智能输电、智能变电、智能配电、智能用电、信息通信、综合能源、智能运检等，涉及电力生产、运营和安全等多个方面。

——能源物联网业务占比：维持在68%以上

电力相关能源物联网业务是国电南瑞的主要业务，近年来营收规模增长较快，占总营收的比例也呈现增长趋势。2020年和2021年公司能源物联网业务占比小幅提升，2021年公司能源物联网业务占比达到74.21%，较2020年提升1.40%。2022年上半年，能源物联网业务营收占比为68.56%。

注：能源物联网业务占比=(电网自动化及工业控制业务营收+电力自动化信息通信业务营收)/公司总收入。

——销售布局：国内依然是主要市场

目前，国电南瑞的业务主要集中于国内市场，且近年来受海外疫情影响，海外业务收入下降，营收呈现更加集中的趋势。2021年公司国内业务占比达到98.09%，较2020年小幅增长0.55%。2022年上半年，国内业务占比为98%，较2021年底小幅下降。

——研发情况：研发投入和人员均增加

2021年公司研发投入达到30.89亿元，较2020年增长22.43%，研发投入占营收比例为7.28%，同比增加0.73%;研发人员数量达到3249人，较2020年增加276人，研发人员占总员工的比例提升至34.02%。

4、国电南瑞：能源物联网业务经营业绩

从能源物联网业务的经营情况来看，国电南瑞的能源物联网业务收入稳步增长，2021年超过300亿元，达到314.71亿元，同比增长12.27%。

在毛利率方面，2019-2021年公司能源物联网相关业务毛利率呈下降趋势，2021年为24.43%，较2019年下降3.54%，较2020年下降0.44%。2022年上半年为25.45%，较2021年底小幅上升。

5、国电南瑞：能源物联网业务发展规划

未来，国电南瑞将持续推进能源物联网建设，并向着绿色化、智能化和高端化等方向发展，同时公司将继续开辟新业务，例如信息通信、功率半导体等。在影响网络布局方面，公司将提升海外业务拓展能力，加大海外重点市场建设。

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