新冠病毒引发股市震荡

2019年12月中国陆续出现新型冠状病毒患者，2020年1月20日钟南山院士首次向大众披露新冠病毒证实可人传人且有医护人员感染，疫情开始引起全国人民重视，股市随之发生变化。

股民最先给予医药板块股票极高重视，在1月20日至22日(病毒“人传人”消息发布后的两天内)，涨幅超过20%的医药生物上市公司已达12家，主要涵盖诊断试剂、抗生素、口罩概念股等，均为抗疫必须且紧缺物品。

随后春节休市期间，新型冠状病毒疫情因持续发酵被列为PHEIC(国际关注的突发公共卫生事件)，2月3日A股开盘首日，上证指数收跌7.22%，两市超过3200只个股跌停，创23年以来最大跌幅，而医药板块股份依旧保持稳定。

经历暴跌之后，中国股市2月4日、2月5日、2月6日持续反弹，2月6日收盘上证综指、深证成指、创业板指涨幅均超1.5%。与此同时，介于我国工信部发布新闻称已组织浙江大立科技股份有限公司等3家全自动红外热成像测温仪、手持红外线测温仪生产企业尽快向疫区供货，大立科技股票交易价格于2020年2月4日、2月5日、2月6日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，此后大立科技股价增幅逐渐放缓但依旧展现增长态势。

股民股票投资受信息因素影响较大

根据我国股市疫情期间变化的时间线可知，目前我国大多数股民选股基本受信息影响。1月20日，新冠病毒科人传人消息发布后，中国抗疫战争正式打响，口罩、药品等抗疫必需物资重要性显现，部分股民接受信息后迅速买入大量医药股，医药股价暴涨。在医药股价已经较为高昂，投资收益下降时，股民将投资方向转移至生产红外测温仪的大立科技等3家企业，大立科技股价随之涨停。可见，大多数股民倾向于获取信息后根据自身对于信息的判断作出反应。

企业发展潜力较信息因素为更长期与稳健投资判断依据

股价会受信息因素影响而发生变化，但在此基础上的股价变化均为短期效果且不可预估。短期体现在每一次信息公开之后股价均会发生波动，等到下一次信息公布后股价又会发生新的变化，两次变化可能同向(均为增或均为降)也可能完全相反(一增一降)。不可预估体现在信息的发生无法预测，人们获取信息时间节点的差别并不来自对信息预测的准确性而来自人们接收信息的先后顺序。例如此次新冠病毒疫情，事先没有人能够预测得到中国何时何地会爆发病毒，但相关医护人员由于提前获知病例信息便能提前发出警告。

由于短期且不可预估，股民若想在这种信息因素导致的股价变化中获得收益、避免损失凭借两点：获取信息的速度、反应速度。很多时候由于人们不能第一时间获取信息或反应速度稍慢，等到意识到应该在股市买入或卖出股票时，股价已经发生变化了，获益空间被压缩，损失也已经发生了。但是谁又能保证每一次都能在第一时间获取信息并且做出恰当反应呢?因此凭借信息因素进行股票投资存在非常大的不稳定因素，即使这一次投资方向准确获益，下一次信息出现的时候依旧存在损失的可能性。

选择具有长期发展潜力的企业进行投资与根据信息因素进行判断相比更加稳健。即使这些企业的股价仍然会受到信息发布的影响而发生短期波动，但由于其良好的经营态势以及发展潜力，长期来看企业的股价将大致呈现增长态势。因此只要提前发现并选择这些企业，进行长期定投，有较大概率获取收益。

在此疫情期间获取信息后第一时间作出恰当反应的股民获益颇丰，但疫情结束后，当抗疫物资不再是必需品，逐渐退出人们日常生活，2月份涨停板的大立科技能否依旧保持良好增长态势?

浙江大立科技企业基本信息介绍

浙江大立科技有限公司专业从事红外热像仪系列产品、安防监控产品的研发、生产和销售。经过多年稳健的发展，从一个非营利性质的研究所成长为具有较强自主研发和技术创新能力且经营业绩稳定增长的上市公司。目前，公司是国内规模最大、综合实力最强的民用红外热像仪、安防监控产品生产企业之一。

浙江大立科技长期发展潜力分析

企业长期发展离不开恰当的资本结构、较低的偿债风险、稳健的盈利能力与资金周转能力。同时作为高科技企业，大立科技的自主研发能力与产品竞争性均是决定其是否具有长期发展潜力的关键因素，因此本文重点从这几个方面入手进行分析从而判断大立科技长期股价走势。

企业经营状况良好

——企业资本结构稳定

大立科技2018年的资产负债率与股东权益比率分别为28.39%、71.61%，与以往相比波动不大。说明大立科技的资产结构较为稳定，债务与权益的比例大致控制在3：7左右。由此可见，大立科技更偏向于内部融资以及权益融资，对以债务筹集资本的依赖性不高。一方面说明企业经营稳健，资金来源充足且较为稳定，因此企业无需借用过多外债助力企业整体运营;另一方面说明企业的长期偿债能力良好，风险较低。

——企业偿债风险较低

自2015年来，大立科技的流动比率与速动比率分别维持在3、2左右，由此可见该企业的短期偿债能力良好，企业短期内因资不抵债而破产的可能性较低。此外，企业2018年的已获利息倍数为5.37倍，2019年前三季度增长至11.75倍，企业偿还到期债务以及支付利息的能力增加，债权人风险降低。

总体来看，虽然大立科技的资产周转率相对不高，增加了企业资产变现难度，但由于企业自身流动比率较高，中和了部分资产周转欠佳造成的负面影响，企业整体的偿债能力仍然处于良好水平。同时，资本结构的稳定也为企业经营减少了波动，企业整体偿债风险处于较低水平。

——企业盈利能力良好

2015年来，大立科技的毛利率一直维持50%(大于10%)左右的较高水平。虽然2018年来营业收入明显增加，但企业依然维持较为稳定的毛利率。说明公司对于成本的控制较为严格，通过高效利用营业成本以实现收益的扩大。2015-2017年，企业销售净利率一直维持在10%左右直至2018年明显增加，但其与企业毛利率的差额维持在较高水平，说明企业在非营业成本控制仍有改善空间。此外，2015-2017年，企业的净资产收益率与总资产报酬率均稳定在3%-4%，2018年开始有明显上升，但仍小于10%，并不处于较高水平。

整体来看，大立科技盈利能力处于行业领先水平，但其非营业成本控制与资产利用效率有待进一步加强。

——资金周转良性循环

企业的持续经营离不开高效且稳定的资金周转，资金来源的不稳定容易导致企业再投资后续乏力从而止步瓶颈期。得益于企业充足的初始资本以及处于较高水平的盈利能力，大立科技运转资金来源大部分来自内部赢营收资以及权益融资，而不需要过多依靠债务融资，因此大立科技的债务比例可以维持在较低水平。一方面，由于较低的债权比例，企业偿债压力得以缓解，每期盈余又能更多的用于企业研发再投资从而进一步扩大营业收入。大立科技的资金周转处于良性循环。另一方面，大立科技当前的负债比例使企业的债务风险处于较低水平，相对其他企业而言，大立科技借贷的议价能力较高。因此，在经济大环境欠佳的背景下，大立科技也更容易获得高额贷款度过困难时期。

企业技术与产品研发均较具优势

——企业研发技术处于国内领先水平

过多年努力，大立已实现非制冷红外焦平面探测器，机芯模组，整机及系统的完整科研、生产、测试能力。红外探测器技术达到国内领先、国际先进水平，多次获得业界荣誉，具有各种阵列规模、像元间距、封装形式的产品。公司投入巨资建立完整的科研、生产基地(微电子生产车间)，引进先进的生产设备(可靠性试验系统、美国-Mikron-M360A型超高精度中温黑体、美国光电3米红外评估系统)，依靠独立的科研能力和雄厚的技术力量，完备的检测手段，保障公司生产有序健康的进行。

——产品研发保持独立性、连续性

涉及大量销售业务的企业，均可能面临销售市场中越来越多的企业进入从而挤压产品销售价格以及争夺低价供应商的问题。因此，拥有独立垂直产业链(研发制作销售一体化)并且具有差异化产品的企业将更加具有竞争优势。

一方面，大立科技的独立红外研发水平全国领先。“独立性”与“研发水平”均处于较高水准。“独立性”高体现在，大立科技拥有自己的科研基地、科研设备以及科研人员，并没有挂靠大学实验室或者生产研发中心。一定程度上避免了由于科研合作方撤资或者其他原因停止合作为企业带去的损失，同时也更能使研发产品符合企业需求并适应企业产品推广能力。“而研发水平”高从大立科技创造的多个全国首个以及其获得的荣誉可以看出。

另一方面，大立科技的研发团队不仅能保证高质量产品的输出，并且还能保证持续的研发能力。自2009年，大立科技的研发产品面世频率在高新技术行业处于良好水平，基本每隔几年就能实现新产品的成功研制或者研发品的产业化，说明企业研发优势明显。截至2019年，大立科技共有研发人员228名，取得发明专利19项，实用新型12项，外观专利5项。

——企业高新技术产品不易复制，不可替代性高

由于高新技术产业存在进入壁垒并且高新产品研发生产过程普遍较为繁琐，因此具有产品不易被复制的特点。这一行业特点对于不具备研发资源的中小型企业而言可能是劣势，但对于业内拥有高新技术及卓越研发能力的企业而言这一行业特点则是优势。企业研发生产出来的产品不易被破解，企业研发产品具有特殊性以及不可替代性，因此一经面世将迅速抢占市场份额。大立科技具有出色研发实力，其产品推出后存在市场一定范围垄断的可能性，优势十分明显。

——产品应用前景尚佳

目前我国已多次表示将加快军用设备高科技化进程，而红外热像仪在军用市场的广阔应用前景对于相关高新技术企业而言无疑是一个机会。在我国，表现抢眼的红外高新技术企业并不多，其中大立科技可以算得上首屈一指。此次新冠疫情下，工信部电子信息司组织浙江大立科技股份有限公司等3家全自动红外热成像测温仪、手持红外线测温仪生产企业尽快向疫区供货就说明了国家对于大立科技红外实力的认可。因此随着日后红外热像仪在军用领域的推广，大立科技很有可能成为第一批收益的企业。

浙江大立科技股价长期走势看好

综合来看，浙江大立科技发展态势较好，股价长期走势呈增长态势可能性较高。首先，得益于企业良好的盈利能力使得企业内部融资资金来源充足，无需借助过多外债进行日常经营与业务拓展，企业可以选择较低负债比例的资本结构。一方面，较低的负债比例使企业偿债风险大大降低，持续经营能力提高。另一方面，对于负债较低的依赖程度又能反向正面作用于企业的盈利能力。企业偿债压力减少使企业可使用资金进一步增加，企业用于研发技术支持资金增多，而技术研发的进步又能再推动的企业盈利水平。因此，利用企业高于行业平均水平的盈利能力，大立科技建立了资金周转与营收能力两方面的良性循环，使得企业得以长期且稳步发展。

其次，作为高科技企业，大立科技如今无论是研发技术还是研发资本均领先于全国其他同行业内企业。结合高新技术产品不易复制的特点，大立科技所推广的产品再市场中具有较高的不可替代性。而未来红外产品在军用领域的进一步应用可能将大立科技推至新的发展高峰。

大立科技长期发展潜力较大，发展前景光明。因此尽管此次疫情结束后，由于信息因素影响力减退可能导致大立科技股价有回落现象，但从长期来看，大立科技股价呈现稳步增长态势可能性较大。

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