自2014年以来，中国并购市场迎来快速发展，交易数量、规模屡创新高，并一举成为全球第二大并购投资地，仅次于美国。但在2018年，中国并购市场出现回调，交易数量及规模双双下滑。

交易数量、规模均回落

根据CVSource数据，2018年，中国并购市场宣布并购案例数6998起，其中披露金额的有4965起，较上年减少603起，交易总金额约为5768.43亿美元，同比下滑1.86%；完成并购案例数量2948起，其中披露金额的有2265起，较上年减少339起，交易总金额约为3043.76亿美元，同比下滑6.61%。

私募通统计的数据同样反映出去年中国并购市场整体回落，交易数量和交易金额较2017年均有所下滑。具体来看，2018年，中国并购市场共完成并购交易2584起，同比下降8.1%；披露金额的并购案例总计2142起，共涉及交易金额12653.59亿元人民币，同比下降33.1%。

中国并购市场去年表现不佳，其原因一方面是受到中国经济下行、金融行业去杠杆以及中美贸易摩擦等宏观因素影响，另一方面是企业对并购实施的考量更加审慎和全面，注重将并购策略与企业长期发展战略相结合。

跨境并购规模遭到腰斩

从交易类型来看，2018年，国内并购仍占据绝大部分，但由于经济下行、监管趋严、企业现金流紧张等负面影响，全年国内并购数量及规模均有所下滑，其中并购数量同比下降9.6%至2357起，并购金额同比下降19.6%至10048.88亿元。

不过，企业基于战略布局、产业整合、引进新技术新模式的并购需求依然存在。例如，2018年4月，阿里巴巴联合蚂蚁金服以95亿美元对饿了么实现全资收购，完成了阿里系在本地生活的重要布局。除了饿了么并购案例，2018年具有影响力的境内并购还包括三六零借壳江南嘉捷、中远海控联合上港集团收购东方海外国际等。

相比之下，中企跨境并购市场降温更为明显。数据显示，2018年，跨境并购共完成交易227起，同比上升10.7%；披露金额的交易规模遭到腰斩，同比大幅下降59.4%，约为2604.72亿元。

跨境并购持续降温，与2017年以来我国持续规范引导企业跨境并购行为有关，同时境外市场对我国企业跨境并购的审核趋严，中国企业跨境并购的外部环境明显收紧。另外，2018年未出现1000亿元以上的超大额并购案例，并购规模最大的是吉利汽车以90亿美元购得戴姆勒9.69%股份，因此拖累了全年交易金额的增长。

新兴产业交易数量领先

按并购案例数来看，2018年，IT、生物医药、先进制造等新兴产业交易数量处于领先。其中，IT行业涉及的并购数量最多，达到302起，金额最大一笔交易是北京千方科技以43.37亿元收购杭州交智科技；生物技术/医疗健康、机械制造案例数均超过200起，分别达到242起、225起。

不过，按并购规模来看，2018年，并购交易资金主要集中在房地产、金融、电信及增值业务、能源及矿产、化工原料及加工等行业，涉及的并购交易总额合计占比达到40.5%。其中，房地产并购规模最大，交易总额达1130.61亿元；金融其次，并购规模也超过1100亿元；电信及增值业务排在第三，并购规模达1049.40亿元。

跨境并购方面，2018年，中国企业参与的跨境并购交易数量主要集中在金融业，并购数量占比达15.0%，其次是制造业、医疗健康，占比也超过10%；并购交易规模则主要集中在运输物流行业，占比高达41.3%，其次是互联网行业，占比也达29.5%，运输物流及互联网合计占比超过70%。

北京并购交易最为活跃

2018年，北京地区并购交易数量和交易规模均排名第一，共完成并购交易299起，占市场总数比例为11.6%；交易金额合计2,073.54亿元，占市场交易总额16.4%。除了北京，交易数量前十的地区还包括江苏、上海、浙江、广东（除深圳）、深圳、山东、四川、湖南和福建，交易金额前十的地区则还有上海、香港、江苏、深圳、浙江、广东（除深圳）、安徽、四川和辽宁。

跨境并购方面，2018年，香港地区交易数量和交易金额均位居第一，行业主要在金融、物流运输等；德国交易数量排在第二，行业以机械制造类为主；法国、瑞士、英国等地并购交易也保持着较高活跃度。不过，受中美贸易摩擦影响，美国交易数量和金额均显著下滑。

以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《中国资产管理行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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