安琪酵母于1986年在湖北宜昌成立，是国内研究天然酵母并进行规模化制造的专业公司。自1986年公司第一条生产线在宜昌正式动工起，不断进行产品及生产线拓张， 并于1994年成为国内规模最大的酵母生产基地，随着2019年4月埃及二期生产线投产，安琪酵母以逐步成为全球第三、亚洲第一的酵母行业龙头企业。

营收稳定增长

酵母广泛应用于酿酒、面食发酵等多重领域，属于刚性需求行业。受益于下游需求的稳定增长以及公司产品的不断创新和市场的积极拓展，安琪自1998年上市以来，营业收入稳步提升。2014-2018年，公司营业收入始终保持两位数以上的增长速度，2018年，公司实现营业收入66.86亿元，同比增长15.75%。

经过三十多年的发展，安琪的产品不断创新，目前，公司产品主要分为酵母及衍生品、包装、奶制品、制糖及其他。2018年，公司酵母及深加工产品实现收入54.73亿元，占公司全年营业收入的83%，由此可见，酵母及深加工产品仍是安琪的核心发展产品。

2014-2018年，具体到酵母及深加工产品，随着近年来公司新的产品生产线的投产，收入增长速度明显快于整体营收增速，2018年，公司酵母及深加工产品收入为54.73亿元，同比增长24.17%。

从酵母及深加工产品毛利率走势来看，公司酵母产品优势明显，2014年以来，整体呈现上升趋势，2018年，公司酵母及深加工产品毛利率为39.07%，较上年虽小幅下滑，但仍保持在较高水平。

从盈利水平来看，公司业绩发展良好。2014-2018年，公司净利润呈现持续增长趋势，归母净利润由1.47亿元增长至8.57亿元。

市场地位稳固

目前，全球酵母市场中，老牌企业乐斯福仍占据领先位置，在全球共计拥有54个工厂，酵母年产能约为48万吨。英联马利以26万吨酵母年产能紧随其后，安琪凭借多年发展，全球市场地位不断提升，目前排在乐斯福与英联马利之后。从市场份额占比来看，乐斯福为31%，英联马利为17%，安琪为16%，三者合计占全球酵母行业市场份额超过60%。

不同于全球市场，在亚洲市场，尤其是中国市场，安琪酵母凭借地区及价格优势，牢牢占据市场主导地位。截至2018年，安琪酵母在中国酵母市场占有率约为55%，而乐斯福和英联马利两者合计占比仅为25%。

中国巨大的人口基数决定了酵母下游需求的旺盛，作为全球酵母市场重要组成部分必将成为全球酵母企业重点布局地区。除安琪外，目前乐斯福及英联马利均积极布局，截至目前，乐斯福在中国办事处数量为5个，英联马利紧随其后，共设立4个办事处。

安琪产能近年来处于持续扩张阶段，截至2019年10月，公司共拥有15条高度现代化的酵母生产线，酵母类产品发酵总产能达到24.9万吨。另外，在酵母提取物方面，安琪已经成为全球最大YE生产商，随着2019年4月埃及酵母提取物生产线投产，其全球产能第一的地位得到进一步巩固，目前，酵母提取物产能达到7.8万吨。

产能加速布局的同时，安琪酵母及深加工产品的产量及销量也在不断增长。2014-2018年，安琪酵母及深加工产品生产量由16.98万吨增加至26.35万吨;销售量由16.33万吨增加至25.16万吨。

以上数据来源于前瞻产业研究院整理《中国烘焙食品行业品牌竞争与消费需求投资预测分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

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