AMD：芯片界“打不死的小强”

AMD与英特尔之间在芯片市场领域的竞争历程，绝对是一段励志人心、令人震撼的故事。

AMD和英特尔差多同时成立于上世纪60年代末期，两家公司创始人均出自有名的仙童半导体公司。不同的是英特尔集合了当时最为出色的半导体技术人才，而AMD主要从事代工生产和市场营销。

上世纪80年代，个人电脑开始普及，当时最大PC厂商IBM公司对计算机系统和微处理器采用第三方外包，但因为英特尔X86处理器产能不足，被迫与AMD联手生产处理器，以满足IBM对处理器需求，AMD沦为英特尔的代工厂。

但当AMD开始尝试自主研发PC处理器时，英特尔意识到AMD对其形成威胁，1985年，英特尔中止合作协议，AMD被迫走上处理器自主研发道路，并于1989年研制出制兼容Intel 386 的AM386 CPU。

随后AMD在研发领域不断发力，终于推出了性能可以与“奔腾”系列媲美，价格却比奔腾系列低不少的“速龙”系列芯片，夺得了可观的市场份额。但由于AMD合作代工厂GlobalFoundries(格罗方德)半导体制程工艺长期落后于英特尔，制约了AMD产品竞争力。

2006年，英特尔发布“酷睿”全新架构处理器，在性能上开始大幅领先AMD，同时英特尔向经销商和客户提出高额返点策略，以阻止他们采购AMD芯片。AMD在处理器市场全面败溃，被挤的走投无路的AMD以市场垄断为由，起诉英特尔的不正当竞争行为，最终赢得了官司获得12.5亿美元赔款，但无法阻止其继续丢失CPU市场份额。2011年开始，AMD陷入连年亏损泥潭中，多次传出将破产或被收购消息。

2011-2017年，可谓是英特尔最为辉煌的时期，处理器市场英特尔一家独大，但在技术更新上英特尔明显放缓了脚步，10nm工艺经历三次推延，CPU性能也提升有限，被戏称为“牙膏厂”。英特尔的松懈可以说为AMD争取了喘息的时间。

2016年，AMD凭借新一代处理器“锐龙”系列开始复苏，营收实现大幅增长，股价也由年初1.75美元上涨至年终的11.3美元，翻了接近10倍。

进入2019年，随着3代锐龙处理器的发布，AMD处理器在性能和制程工艺上均超越了英特尔。

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业务范围对比：AMD集聚CPU和GPU业务，Intel业务纵向延伸

2006年，AMD收购了ATI使得AMD成为行业唯一同时具有高性能CPU和和GPU技术能力的厂商。根据Bloomberg数据，2018年，AMD PC处理器业务收入占比为36%，GPU业务收入占比为28%，服务器处理器收入占比为5%，企业嵌入、半制定业务收入占比为31%。

相对比AMD业务集中于一芯片市场，Intel业务则实现纵深发展。Intel旗下设有多个运营部门，包括数字企业事业部、移动事业部、数字家庭事业部、数字医疗事业部和渠道平台事业部，其中PC部门和数据中心为主要部门。根据公司财报，2019年上半年，Intel PC客户部门营收为为88.41亿美元，占比为54%，数据中心部业务收入占比为30%。

营收对比：Intel营收规模为AMD十倍

2019年10月，外媒曝光了一份疑似Intel宣传幻灯片，其中有一张内容是：“Intel的大杀器……就是超有钱”。幻灯片上显示，2018年，AMD全年净利润约为3亿美元，而Intel在2019年的推广费用就高达约30亿美元。当然这30亿美元除了市场宣传营销方面的费用，也包括了Intel在降价、补贴方面的支出。

单从营收来看，Intel确实拥有叫嚣的资本。2018年，Intel实现营收708.48亿美元，AMD营收为64.75亿美元，Intel营收是AMD的10.9倍;2019年上半年，Intel营收32.57亿美元，是AMD的11.6倍。

从利润来看，Intel也是遥遥领先对手。2019年上半年，Intel实现净利润81.53亿美元，是AMD的159.9倍。

CPU市场：AMD凭借“先进架构+先进工艺”反超Intel

AMD锐龙系列CPU出来之前，一直被Intel平台用户调侃：“你功耗高!你单核弱!你工艺差!”，而这个现象随着2019台北电脑展上，Zen架构+7nm工艺CPU发布，剧情出现了360度反转。

——制程工艺：拥抱台积电，AMD 7nm工艺保持领先

2018年9月，AMD宣布Zen2架构新产品转由台积电代工7nm，台积电7nm为当前全球顶尖成熟半导体工艺，与英特尔量产的10nm在工艺水平(晶体管密度)接近，而今年二季度，台积电量产的7nm+(7nm EUV)工艺产量，晶体管密度则较7nm又提升了15-20%。

英特尔10nm量产时间一再延后，成AMD CPU 处理器抢占市场良机。根据台积电计划，2020年将实现5nm工艺产品量产，台积电5nm EUV，晶体管密度将比7nm提升1.8倍。AMD的Zen 4产品可能会在2021年使用台电5nm工艺。

(注：Intel 10nm的晶体管密度基于他们对2018年Cannon Lake的估计，当前Ice Lake芯片的实际密度可能低很多)

——核心架构：AMD凭借Zen 2架构实现单核性能反超

AMDZen是AMD于2016中发布的x86-64微架构，接替Bulldozer微架构及其改进版本，Zen架构通过多核心多线程设计思路，使得在工艺指标落后于Intel的情况下，实际综合性能并不逊色。2019年5月，AMD在台北电脑展发布会上，发布了搭载Zen2架构的Ryzen3000系列CPU，采用Zen2架构的锐龙3000系列对比上代实现了21%的性能提升，其中IPC部分贡献高达60%，另40%受益于7nm制程的采用及设计频率提升。根据Anandtech的评测，对比Intel的CoffeeLake架构，Zen2在整数运算强5%，浮点运算强7.8%。

根据Cinebench R15测试，2019年AMD Zen 2架构的CPU单核跑分已经超过Intel。

——价格对比：AMD产品更具性价比

通过AMD及Intel高端桌面级CPU性能和价格对比可以发现，当前AMD R7 3700X处理器综合性能已经超过了Intel I9-9900KF，而价格仅为I9-9900KF的70%。3900X综合性能则约为I9-9900KF的1.6倍，尽管价格为I9-9900KF的1.2倍。综合来看，AMD桌面CPU更具性价比。

同样在服务器CPU市场，AMD 第二代EPYC Rome同样在性能和价格方面全面领先Intel Xeon服务器CPU。在性能方面，AMD宣称第二代EPYC 7742性能相对于Intel Xeon 8280L提升了97%。

CPU业务推动AMD业绩增长，抢占更多市场份额

随着全新Zen架构处理器推出，AMD在CPU市场占有率明显回升。尤其2019年Zen 2架构7nm工艺处理器推出，桌面级CPU单核性能已经超越英特尔。根据德国零售商Mindfactory数据，2019年3月，AMD在德国的CPU市场份额占到69%。

根据Mercury Research数据，2019年第二季度，AMD在服务器、台式机、笔记本领域CPU市场份额分别为3.4%、17.1%、14.1%，同比上年分别提升了2%、4.8%、5.3%。随2019年7月份，7nm 3000系列处理器发布，预计2019年第三季度，AMD在桌面级(台式机)CPU市场占有率将大幅上升。在笔记本市场，AMD也在加速向Intel靠拢。

随AMD从Intel手中不断夺回CPU市场份额，AMD业绩也出现了明显回升。预计在2021年之前，AMD仍将在CPU领域保持领先优势，继续扩大市场份额。

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国芯片行业市场需求与投资规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

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