2019年3月6日，蔚来汽车（NYSE：NIO）发布了其上市以来的首份财报。财报显示，2018年，蔚来汽车仍处于巨额亏损之中，公司全年总收入为49.5亿元人民币（7.2亿美元），净亏损为96.4亿元人民币（14.0亿美元），较2017年扩大92%，且亏损幅度还在扩大。与国内其他造车新势力相比，蔚来虽然已经相对靠前，但是整体来看新能源汽车多处在长期亏损的状态。新能源汽车“烧钱”至今，何时才能摆脱亏损的命运成为各界关注的要点？

多家企业亏损严重，特斯拉和蔚来为典型代表

特斯拉一直是纯电动汽车的全球标杆企业，对标特斯拉新能源汽车，国内推出了蔚来新能源汽车，与其他新造车势力相比，特斯拉和蔚来企业的关注度一直较高。但与特斯拉一样，批量生产与交付并不代表公司走出困境，其状况基本是交付越多，亏损越多。

各公司2018年财报数据显示，受特斯拉、蔚来汽车等几个公司相对单一的新能源汽车业务情况看，特斯拉、蔚来汽车、江淮汽车和恒大健康新能源领域2018年均有较大的亏损。蔚来汽车财报显示，2018年，蔚来汽车仍处于巨额亏损之中，全年净亏损为96.4亿元人民币（14.0亿美元），较2017年扩大92%，且亏损幅度还在扩大。特斯拉在2018年虽然有1420.09亿元的营业收入，但是其亏损额也达到了64.59亿元。恒大健康在2018年巨资入市新能源汽车，当年亏损17亿元。

注： 2018年特斯拉营业收入和净利润分别为214.6亿美元和-9.761亿美元，按照2018年人民币兑美元平均汇率1美元=6.6174元折算为人民币。

行业整体融资热度有所消减，新造车融资依然坚挺

在全球能源危机加剧、能源消费结构转变，环境问题亟需改善的背景下，新时期为了推动我国汽车强国的发展战略，新能源汽车的发展成为必经之路，因此举国上下全力推进新能源汽车产业的发展建设。新能源汽车投资已成为热潮，但是发展至今，大多数企业仍处在“烧钱”阶段。虽如此，以传统汽车企业、新兴新能源企业、新能源汽车产业链企业和以房地产企业等新型造车势力为代表的资本方纷纷加入“烧钱”大军。

相比于2017年，2018年的融资热度稍有缓解，但新能源领域新势力造车融资仍相对旺盛，2018年该领域融资额807亿元，相比于其他领域，热度依据旺盛。

企业、政府多方“烧钱，新能源融资热度持续

从新能源汽车的代表性企业来说，传统的汽车企业多利用企业自有资本和政府的补贴支持，推动新能源汽车的生产。而以蔚来汽车为代表的新的造车势力则多以市场上的融资为主要形式。2015-2019年，蔚来汽车先后完成7次融资，金额总计超过150亿元，并于2019年9月成功在美国纳斯达克上市。其他新能源汽车企业也纷纷在2017年加速融资，以维持企业的正常运营。

从新能源汽车企业融资的投资方看，除了传统代表性的投资公司，腾讯、阿里巴巴等互联网企业也纷纷布局，抢占新能源汽车领域的一席之地。

除了传统投资公司和互联网企业外，房地产企业业加速在新能源汽车领域的布局。2018年以来，恒大先后四次布局新能源汽车产业链，累计投入约270多亿，表明了公司队新能源汽车产业的认可以及业务“去地产化”的决心。这种跨界在宝能入主观致、华夏幸福收购合众后已并不稀奇，但却揭示出现阶段，国内地产商也瞄准了新能源蛋糕，带着巨额资金、资源迅速开始布局。

除了房地产企业的布局，国家层面的政策优惠力度也为国内新能源汽车的发展提供了资本助力。2018年以来，已经陆续有金龙汽车、中通客车、亚星客车、福田汽车、北汽蓝谷等多家汽车公司收到地方政府转支付的新能源汽车推广应用中央补助。国家层面对新能源汽车生产的税收优惠、生产补贴和推广补贴等各项资金支持，使得国家也加入了“烧钱”大军。

从上述分析总结看，政府，传统汽车生产企业、投资公司，互联网巨头、房地产企业均加入了新能源汽车领域的“烧钱”大军，但是在行业转型发展的初期，各项目均处在投资布局建设期，烧钱是必然选择，最终“鹿死谁手”尚未成定居。未来，随着新能源汽车产业链布局的完善，各业务结构竞争的优化，国内新能源汽车企业终将获得稳定的盈利，但是何时能够摆脱亏损的命运，尚需市场“大浪淘沙”式的洗涤。

更多数据参考前瞻产业研究院发布的《中国新能源汽车行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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