我国大陆按摩器具出口到全球191个国家和地区，已经成为世界按摩器具制造和销售大国，2000年后全球按摩器具产业链已经转移到中国。我国按摩器行业龙头上市企业为奥佳华和荣泰健康。

按摩器行业相关公司：奥佳华(002614)、荣泰健康(603579)

本文包含核心数据：奥佳华与荣泰健康两家公司的营业收入、毛利率、产能、品牌布局、销售费用率、研发费用率、主营产品结构、销售区域分布情况。

奥佳华品牌布局较好、产能全国第一

奥佳华总部位于厦门，品牌布局分布于亚洲、北美、欧洲三大洲，拥有“OGAWA”、“FUJI”、“FUJIMEDIC”、“COZZIA”和“MEDISANA”自主品牌，且按摩椅产能达70万台，按摩小电器产能达1700万台，是中国产能第一的按摩器企业同时也是全球最大的按摩器械生产基地。荣泰健康总部位于上海，在国内亿荣泰自身的品牌经营，对外以ODM代工生产为主。

奥佳华营收能力及盈利能力领先

从营收能力来看，2016-2020年奥佳华营业收入规模呈波动上升趋势，2016年奥佳华的营业收入为34.51亿元，2020年奥佳华营业收入达到70.49亿元，四年间营业收入翻倍。

2016-2020年，荣泰健康营业收入呈现先升后降的态势，近四年营业收入波动起伏不大;2020年荣泰健康的营业收入为20.21亿元。可以看到，2020年奥佳华营业收入远高于荣泰健康的营业收入，并且差距较2019年拉大。

从盈利能力来看，2016-2021年奥佳华营业收入较为稳定，在34%-38%之间波动，2020年奥佳华的毛利率为35.98，盈利能力较好。2016-2021年，荣泰健康的毛利率呈波动向下的趋势;2020年荣泰健康毛利率为28.7%。

奥佳华销售投入较多

营销和核心技术研发是按摩器企业发展的两大制胜点;营销对于提升品牌知名度以及品牌形象塑造有着重要的作用，例如2020年双十一销量暴涨的SKG按摩仪，就是通过各大线上营销以及聘请拥有高流量的代言人瞬间抓住了年轻消费者的眼球。从销售费用率来看，2016-2021年第一季度奥佳华的销售费用率在15%-20%之间;荣泰健康的销售费用率在7%-14%之间，奥佳华的销售费用率持续高于荣泰健康。

而技术发展是按摩器企业能长久发展的关键。企业只有不断地提升技术，满足消费者的需求、提高舒适度并保证安全性才能在竞争激烈的按摩器行业中长盛不衰。从研发费用率来看，荣泰健康的研发投入占比高于奥佳华;2020年，荣泰健康的研发投入占比为4.95%，奥佳华的研发投入占比为3.82%。

从专利情况来看，奥佳华累计获得专利 1005 项，获得 CNAS 国家实验室认可证书，并荣获“2020 年度福建省重点实验室”企业认定。荣泰健康国内外累计专利数量383件，软件著作权38件，商标156件。奥佳华在专利数量上远胜于荣泰健康。

奥佳华产品布局更具多样性

2020年，奥佳华公司按摩椅产品实现营业收入22.91亿元，占公司收入比重的33.09%;按摩小电器产品实现营业收入20.69亿元，占公司收入比重的29.36%;健康环境类产品占公司收入比重的15.77%;家用医疗类产品占公司收入比重的15.01%。

荣泰健康公司的主要业务为按摩器具的设计、研发、生产、销售，以及打造按摩体验平台，提供共享按摩服务。荣泰健康旗下涉及智能按摩器具、智慧家居、共享按摩椅等多个领域。2020年，公司按摩椅、体验式按摩服务、按摩小电器分别实现营业收入17.6亿元、0.74亿元、1.49亿，分别占公司收入比重的87.08%、3.65%、7.37%。

奥佳华以出口为主，荣泰销售布局较为均衡

2020年，奥佳华国内市场营业收入为15.47亿元，占比为22.34%;海外市场营业收入为53.77亿元，占比为77.66%。2020年，荣泰健康公司在国内实现营业收入10.55亿元，占公司收入比重的52.80%;

在国外实现营业收入9.43亿元，占公司收入比重的47.20%。可以看出，奥佳华以出口国外市场为主，荣泰健康的区域销售布局较为均衡。

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