铝电解电容器行业主要上市公司：中国电极箔行业上市公司东阳光科(600673)、新疆众和(600888)、江海股份(002484)、海星股份等。

本文核心数据：电极箔产销量、营业收入

1、电极箔市场规模呈增长趋势

铝电解电容器的原材料上游产品主要包括高纯铝、电极箔、电极箔、电解液以及电解纸等，其中，铝电解电容器性能和质量受电极箔决定，后者占前者总生产成本的30%-60%;产品广泛应用于各类电子产品及相关工业产品中，包括消费类电子产业、工业电源及照明产业和近几年高速发展的新能源及新能源汽车产业等。

我国铝电解电容器的上游原材料产品以及下游各应用市场的产业链示意图如下：

经过数十年的发展，我国目前已拥有包括外资企业在内的数十家化成箔骨干生产企业。由于化成工序需要消耗大量的电能，因此近年来，四川、青海、新疆、内蒙等中西部省份以其丰富的电力资源，大量接纳来自沿海一带转移及新增的化成箔工厂，造成我国化成箔行业的产能扩大，竞争日益激烈，高利润时代已不存在。尽管我国化成箔产能已经相对较大，但更多的企业聚集在中低端领域，高端产品仍需要大量进口。

据测算，2015-2020年中国电极箔市场规模呈上升趋势，2020年中国电极箔市场规模约为133亿元。

注：市场规模为根据铝电解电容器市场规模及电极箔成本占比测算的数值，仅供参考。

2、南通海星、东阳光科、新疆众和记忆南通海星为我国电极箔主要生产商

目前，国际市场高端铝电解电容器电极箔生产厂家主要集中在日本、韩国，而普通品部分主要集中在中国大陆、中国台湾等地，以JCC、KDK 为代表的日本企业占据了国际高端电极箔市场的绝大部分份额。同时，日本等发达国家由于企业设备比较先进，研发能力强，在技术水平上处于领先地位。

但与国内企业相比，国外企业的制造成本较高，价格竞争处于劣势，随着全球铝电解电容器向中国大陆的转移，国内电极箔生产企业技术水平的逐步提高，国内电极箔生产企业在国际市场的份额日益增加，国际市场的竞争能力逐步提高。

目前国内同时具备腐蚀和化成技术且能较大规模生产中高压腐蚀箔、化成箔的企业主要有：东阳光科、新疆众和、南通海星和华峰股份等，在国内初步形成垄断格局。

3、四家龙头企业总产量不断增长

从产量上来看，2016-2020年，我国上市的电极箔行业四家龙头企业的产量在不断增长;2016年四家龙头企业的电极箔总产量为6229.4万平方米，2020年四家龙头企业的电极箔总产量达到10765.63万平方米，复合增长率达到14%。

4、四家龙头企业电极箔总销量不断增长

从销量上来看，2016-2020年四家上市龙头企业的销售量总体呈上升趋势;2016年四家企业电极箔销售量为6463.15万平方米，2020年为10236.69万平方米，年复合增速为12%略低于产量的年复合增速。总体来看产量大于销量。

5、2020年东阳光科电极箔收入最高

根据国内主要电极箔生产商发布的财务数据显示：2020年新疆众和电极箔销售收入为10.54亿元;东阳光科电极箔销售收入为19.85亿元; 2020年华锋新能源电极箔年销售金额为3.7亿元;南通海星电极箔业务营业收入为12.18亿元。

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