2018年，我国住户部门债务水平上升趋势有所放缓，个人住房贷款的较快增长势头得到一定程度的抑制，短期消费贷款在经历2017年的异常增长后企稳回落，经营贷款增速小幅回升，互联网金融行业个人贷款增速有所减缓。与其他国家相比，我国住户部门债务风险并不突出，住房信贷政策也更为审慎，但债务分布不均衡，部分地区住户部门和一些低收入家庭杠杆率相对较高。

居住户部门债务水平上升趋势有所放缓

截至2018年末，我国住户部门贷款余额47.9万亿元，同比增长18.2%，增速较2017年回落3.2个百分点。住户部门贷款余额占存款类金融机构全部贷款余额的比例为35.1%，同比上升2.8个百分点。

从贷款类型来看，住户部门贷款中的消费贷款和经营贷款余额占比分别为78.9%和21.1%，同比增速分别为19.9%和12.3%。从贷款期限来看，住户部门贷款中的短期贷款和中长期贷款余额占比分别为29%和71%，与2017年基本持平。

个人住房贷款增速连续两年回落

截至2018年末，个人住房贷款余额为25.8万亿元，占住户部门贷款余额的53.9%，同比增长17.8%，增速连续两年回落，较同期住户部门全部贷款增速低0.4个百分点，自2014年以来首次低于住户部门全部贷款增速。

个人住房贷款增速近两年回落与我国房价增速放缓有关。2018年，房地产市场在调控措施不断升级的背景下逐步回归理性。从全国平均水平来看，2018年房价增速基本延续了2017年以来的放缓趋势，全年上涨5.1%，涨幅较2017年末回落2.0个百分点。相应地，2017年末和2018年末，个人住房贷款余额同比增速分别降低15.7和3.9个百分点，与房价增速趋势基本一致。

短期消费贷款增速小幅回落

2018年，住户部门短期消费贷款同比增速有所回落，但仍处于较高的增长区间。2017年1月至10月，短期消费贷款同比增速从19.9%骤增至40.9%，与同期中长期消费贷款呈现“一升一降”的态势，且增速上升明显偏离同期社会消费品零售总额增长趋势。2018年1-12月，短期消费贷款同比增速有所回落，但总体仍维持在28.1%-40.1%的较高区间，高出近五年平均增速1-13个百分点，也高出同期中长期消费贷款增速10-15个百分点。

2018年短期消费贷款增速小幅回落的原因主要在于一是近年来居民购房支出激增，一定程度上挤压了居民消费空间，2018年社会消费品零售总额增速为9.0%，较2017年增速下降1.2个百分点。二是2017年8月起，针对部分购房者利用消费贷产品规避首付比例限制，金融管理部门要求商业银行加强个人信贷真实性审核，严厉打击消费信贷产品违规流入房地产市场。

经营贷款增速连续两年回升

住户部门经营贷款是金融机构发放给城镇个体户、农户和个人用于经营和投资的贷款。2008-2018年住户部门经营贷款变化大致经历了三个阶段。2008-2010年，经营贷款连续两年高速增长，增速从10.7%大幅增加至41.7%;2011-2016年，经营贷款增速整体呈现下滑趋势，其中经营贷款增速连续下滑至3.0%，其余额占住户部门全部贷款余额的比例也从2010年末的33.3%下降至2016年末的24.9%;2017年以来，经营贷款增速开始回升。

经营贷款增速开始回升在一定程度上反映了普惠金融政策的成效。自2016年国务院印发《推动普惠金融发展规划(2016—2020年)》以来，相关部门通过优化信贷结构、财税减免等多种途径，促进金融资源向普惠金融领域倾斜。

截至2019年6月末，全国小微企业贷款余额35.63万亿元，其中普惠性小微企业贷款(单户授信总额1000万元及以下的小微企业贷款)余额10.7万亿元，较2019年初增长14.27%，比各项贷款增速高出7.14个百分点。

截至2019年6月末，全国涉农贷款余额34.24万亿元，其中农户贷款余额9.86万亿元。普惠型涉农贷款余额6.10万亿元，占全部涉农贷款的17.80%，较2019年年初增长8.24%，高于各项贷款平均增速1.11个百分点。

住户部门杠杆率处于国际平均水平

2018年，我国住户部门债务d负担与国际平均水平相当，且住房贷款抵押物充足、违约率低，债务风险总体可控，但增速较快，且集中度高、分布不均衡，部分地区住户部门和一些低收入家庭债务风险较为突出。

2018年末，我国住户部门杠杆率为60.4%。从国际同比看，我国住户部门杠杆率与国际平均水平一致，低于发达经济体平均水平，但在新兴市场经济体中处于较高水平。

债务收入比高速增长 低收入家庭债务负担较重

债务收入比(住户部门债务余额/可支配收入)是以可支配收入衡量的住户部门债务水平。2018年，我国住户部门可支配收入54.4万亿元，同比增长8.7%，较同期住户部门债务增速低7.5个百分点。住户部门债务收入比为99.9%，同比上升6.5个百分点。其中，房贷收入比(个人住房贷款余额/可支配收入)为47.4%，较2017年上升3.7个百分点。

收入水平影响居民偿债能力，个别低收入家庭的偿债状况尤其值得关注。根据北京大学开展的2016年中国家庭追踪调查，低收入家庭的债务负担整体重于高收入家庭：有负债家庭中，年收入低于6万元的平均债务收入比为285.9%，而年收入高于36万元的平均债务收入比为89.0%。

东南沿海地区住户部门债务风险相对较高

从区域划分看，各省份住户部门债务分布不均衡。2018年，住户部门杠杆率超过全国水平的省份(直辖市)有：浙江(83.7%)、上海(83.3%)、北京(72.4%)、广东(70.6%)、甘肃(70.1%)、重庆(68.6%)、福建(65.8%)和江西(63.1%)，其中，杠杆率水平最高的浙江和最低的山西之间相差50个百分点。上述地区中，浙江、上海、北京、广东、福建和重庆的债务收入比也超过全国水平，居民债务负担较重。

更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《中国消费金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

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