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干货!2022年中国软饮料行业龙头企业分析——养元饮品:产品结构全面升级提升品牌影响力

2022-10-23 09:01:38 求职攻略

行业主要上市公司:承德露露(000848.SZ);泉阳泉(600189.SH);维维股份(600300.SH);香飘飘(603711.SH);养元饮品(603156.SH);均瑶健康(605388.SH);李子园(605337.SH);欢乐家(300997.SZ);东鹏饮料(605499.SH);康师傅控股(00322.HK);农夫山泉(09633.HK);统一企业中国(00220.HK);中国食品(00506.HK);西藏水资源(01115.HK)等

本文核心数据:中国软饮料企业产能;中国软饮料企业产销量与产销率;中国软饮料企业区域布局

软饮料行业龙头企业全方位对比

从软饮料业务营收来看,养元饮品属于我国软饮料细分行业植物蛋白饮料的龙头企业,2021年公司营收近70亿元,毛利率近50%,仅次于农夫山泉。2021年,养元饮品的植物蛋白饮料产量和销量分别为70.74、70.62万吨,产销率高达99.83%。

养元饮品:软饮料业务布局历程

公司自其前身1997年9月24日设立起,一直致力于主要以核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售。公司的主要产品为同时标注“养元”商标、“六个核桃”商标的植物蛋白饮料核桃乳,具体品种主要有养元精品型六个核桃核桃乳、养元智汇养生六个核桃核桃乳和养元易智优选六个核桃核桃乳等。除核桃乳外,公司产品结构中还包括植物蛋白饮料核桃发酵乳、核桃咖啡乳、核桃花生露和核桃杏仁露等。

养元饮品:软饮料业务布局及运营现状

——软饮料业务产品布局情况:产品覆盖多群体、多场景的不同需求

养元饮品主打核桃乳,具体产品包括六个核桃精品系列、六个核桃养生系列、六个核桃养生五星系列产品、高端新品六个核桃2430,以及为布局第二大品类植物奶市场推出的产品养元植物奶等。

——软饮料业务收入结构:收入主要来源于核桃乳;华东地区是主要销售来源地区

从产品结构来看,养元饮品主要收入来源于核桃乳,营收67.06亿元,占比97.10%;功能型饮料营收1.94亿元,占比2.81%;其他植物蛋白饮料营收0.01亿元,占比0.01%。

从地区上来看,养元饮品的销售区域更广泛。2021年,养元饮品在华东地区营收为22.62亿元,占比32.48%,排名第一;华中地区营收18.01亿元,占比26.75%,排名第二;西南地区营收12.78亿元,占比18.98%,排名第三。

——软饮料销售模式:以经销为主,经销毛利率超直销近10个百分点

公司的销售模式有经销和直销。其中,经销模式是主流销售模式。经销模式下,公司的产品通过卖断方式直接销售给经销商,再由经销商销售给零售终端商,最后由零售终端商直接销售给消费者。

从经销和直销两种模式的收入成本情况来看,2021年养元饮品直销和经销的毛利率相差较大,经销毛利率达49.48%,高出直销近十个百分点。

——软饮料业务产销量:产销量超70万吨,增速超40%

2021年养元饮品的软饮料产量为70.74万吨,同比增长47.95%;销量为70.62万吨,同比增长43.71%。

从软饮料产销率来看,2020年养元饮品的产销率为102.78%,2021年为99.83%,同比下降2.87个百分点;从软饮料整体均价来看,2021年养元饮品旗下的软饮料均价为9771.81元/吨,同比增长8.52%。综合来看,养元饮品在2021年整体价格有所提升,导致销量略微下降,但企业整体营收较去年增长55.95%,可见提价策略效果较好。

养元饮品:软饮料业务经营业绩

2021年,公司的营业收入为69.01亿元,同比增长55.95%,主要原因是公司2020年受新冠疫情及春节前置因素影响,导致2020年营业收入数据基数较低,而2021年因我国新冠疫情得到了有效控制及春节后置因素的影响,公司市场需求得到较大恢复,导致公司营业收入增长较大。2021年,公司净利润为21.11亿元,同比增长33.78%。

从软饮料业务的毛利率来看,2019-2021年,养元饮品毛利率先降后升,2021年公司毛利率为49.12%。

养元饮品:软饮料业务发展规划

2022年,公司将重构消费者主权时代下的全域全链条营销模式,依托六个核桃2430系列产品,全力开展“C端运营”,实现养元营销模式和团队营销能力的全面升级;不断完善产品矩阵,拓展消费场景,推出更多满足消费者多元需求的高端核桃乳,丰富植物奶产品线,增强植物奶市场竞争实力。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国软饮料行业产销需求与投资预测分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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