行业主要上市公司：纽威股份(603699)、中核科技(000777)、伟隆股份(002871)、江苏神通(002438)、南方阀门(833678)、呼阀控股(835141)、浙江力诺(300838)

本文核心数据：纽威股份与中核科技的阀门产量、产销率等

1、纽威股份VS中核科技：企业发展历程

阀门制造是我国制造业中的重要一环，在电力、石油化工、水处理、冶金等领域都有重要应用。目前，我国阀门制造上市企业中纽威股份与中核科技的体量较大，两家企业的发展历程如下：

从成立时间上来看，中核科技成立时间较早，其前身苏州阀门厂最早成立于1952年，而纽威股份的前身苏州纽威机械在1998年成立。

2、阀门制造业务布局及运营现状

——阀门产量：中核科技迎头赶上

从两家企业的阀门产量来看，近年来，中核科技的阀门产量不断增加，而纽威股份受制于市场等一系列因素的制约，产量有所波动。截至2020年，中核科技与纽威股份的产量差距为近5年来最低，中核科技的产量为纽威股份产量的92.55%。

——产销率：中核苏阀、纽威股份相差不大

从产销率方面来看，由于阀门行业大多企业均采用以销定产的方式进行各年度工作安排，因此两家企业产销率相差不大，均在100%左右徘徊。2016-2020年5年间，中核科技与纽威股份的平均产销率分别为98.10%和96.96%。

——毛利率：纽威股份盈利能力较好

从企业盈利能力角度来看，纽威股份的盈利能力较中核科技有一定程度的优势。从过去5年的毛利率来看，两企业的毛利率变动趋势均保持先升后降的趋势，但纽威股份的毛利率平均高于中核科技的毛利率14.11个百分点。

——产品结构与应用领域

从双方产品类型与下游应用行业来看，中核科技与纽威股份的主要产品类型较为相似，均是以闸阀、截止阀、止回阀等常见类型阀门为主。而从下游应用行业来看，两家企业的下游应用行业差距较大。中核科技下游多为核工程、公用工程等领域而纽威股份则专注于石油天然气、化工等领域。

3、阀门制造业绩对比：纽威股份营业收入规模领先

从阀门制造的经营情况来看，纽威股份的营业收入近年来均高于中核苏阀，且增速也明显较高。2020年，纽威股份营业收入34.26亿元，相比之下中核科技的营业收入仅为11.43亿元，为纽威股份的33.36%。

4、前瞻观点：纽威股份、中核科技共勉我国阀门制造行业

尽管中核科技在营业收入方面与纽威股份差距较大，但考虑到双方下游目标行业有较大差异，双方不构成直接产品竞争，而是分别在不同阀门制造领域做到了国内顶尖水平。因此，前瞻认为，纽威股份与中核科技在阀门制造行业各有优势。

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