Ofo自从成立以来，现金流断裂的消息就如影随形，但是其前面每一次都能化险为夷，2018年的最后几个月，这个“靴子”终于落地，一时风光无几的小黄车倒下了，这个估值四十多亿美元的独角兽轰然倒塌。用一句话来形容就是“眼见他起高楼,眼见他宴宾客,眼见他楼塌了”，对比其竞争对手摩拜卖身美团而求全，ofo的结局更加令人惋惜，风来了，她乘风而起，风走了，她却没乘风归去。

成立时间短，借移动互联网之东风

2014年ofo从北大未名湖畔孵化，首次成功缔造了“无桩单车共享”模式，拿投资拿到手软，然后在资本的催化下迅速推广到了全国。金沙江创投、阿里、滴滴都是其投资人，在前几年移动互联网风生水起的时候，其顺风顺水，公司业务扩张十分迅速。2018年随着中国资本市场遇冷，由于公司商业模式的缺陷性导致公司现金流不足，最终导致了押金挤兑风暴。

融资历程就是一部发展历史

从2015年3月，完成天使轮融资，融资金额高达数百万万人名币，投资方为唯猎资本。到2018年3月13日，完成了E2-1轮融资，融资金额高达8.66亿美元，此轮融资由阿里巴巴领投，灏峰集团、天合资本、蚂蚁金服与君理资本共同跟投，采取股权与债权并行的融资方式(包括把所有自行车抵押给阿里巴巴而换取的17.66亿融资)。ofo融资金融高达数十亿美元。但是我们也能看出，企业不能一直依靠资本输血，锻炼自己的造血能力才是重中之重，否则ofo就是前车之鉴。

而对比其竞争对手，在重点时期，2018年年初，摩拜引入战略投资者，融资10亿美金，提前为寒冬准备，同年4月，被美团收购，正式并入美团，借助美团的力量熬过了漫漫寒冬。

共享单车行业竞争格局呈现三足鼎立局面

始于2018年4月的这场美团收购摩拜，使得共享单车行业的格局开始慢慢变得清晰：绕不开的阿里巴巴、腾讯、滴滴三级，单车企业整齐站队：

1）美团全资收购摩拜，腾讯通过战略投资美团网以及微信入口接入摩拜，使得三方站在同一阵营中。

2）阿里巴巴在共享单车的赛道中多管齐下注，当前已是ofo第二大投资人，同时也是永安行（共享单车）—哈罗单车的第一大股东，也因此支付宝开放入口给上述单车。另一方面其他多个单车通过与蚂蚁信用合作免押，站队到阿里一方。

3）滴滴出行打造出行行业的服务全矩阵，本是ofo外部第一大股东，因为发展战略方向原因，无奈之下最终不得不打造自有青桔单车以及托管本已退出市场的小蓝单车。

4）ofo背后的股东虽然囊括了阿里与滴滴，但却始终在谋求独立发展。

5）当前已正式公告退出市场的共享单车企业有8家之多，而剩下的近20支单车品牌仍旧在各自的局部战场中厮杀，但相信不久后市场优胜劣汰会有更多单车倒下，或者重归ATD三级。

6）共享单车从橙黄之争最终或许蔓延至三国鼎立（腾讯、阿里、滴滴）时代，其序幕正式拉开。

而在行业寒冬之际，行业内较为弱小的企业淘汰出局，行业集中度再度提升，全球移动数据研究机构猎豹全球智库2018年3月发布的《共享单车全球发展报告》显示，以摩拜和ofo为首的头部企业当前已获得共享单车90%以上的市场份额。

同时，在整个2017年到2018年期间，多家前期风光的公司倒在了路上。例如小鸣单车、小蓝单车等。

共享单车盈利模式不明确，导致现金流长期为负

共享单车这一商业模式其实就是一个披着羊皮的狼，看似为共享经济，但是实质为网上单车租赁业务。真正的共享经济应该是一种平台型，能够整合社会资源，实现社会资源最优配置，共享单车实质是一个重资产商业租赁模式。同时，商业变现方式不明确，到后期引入短视频更是战略上的失误，不符合其商业本质-用完即走。因此，如何找到一条路径来维持稳定的现金流至关重要，最好的方式就是与其他商业场景实现协同效应，为其引流，而后者为其提供资金来源，就例如微信对于腾讯而言，摩拜对于美团，对于腾讯和美团而言，其有成熟的商业模式，需要的是流量的导入，而流量这一点这是共享单车企业具有的优势。

从共享单车用户规模来看，近两年中国共享单车规模扩张十分迅速，根据数据显示，2018年共享单车用户规模已经达到2.59亿人，占据中国人口总数的1/5，特别是在如今获取新用户成本上升的现在，对于每个互联网公司来说都是一笔巨额的资产，但是如何使用好是整个共享单车行业的重中之重。

在巨大的使用人群中，根据trustdata数据，截止到2018年5月份中国共享单车月度活跃用户数绝大部分为ofo以及摩拜用户，当然后起之秀哈罗单车也是在乘胜追击。

共享单车发展趋势

虽然行业仍具有一定的发展前景，但目前，行业处于修正期，前期的飞速增张存留了许多致命的问题。未来，共享单车行业会不断精细化管理，提高用户体验，加强与政府的沟通发展更为规范；其次，物联网和人工智能的发展热度只增不减，带动各个行业向更智能的方向发展，共享单车也将和人工智能结合，趋向更加专业化。

更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《中国共享单车行业市场前瞻与投资规划分析报告》。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动

Tags：