年轻人文化社区哔哩哔哩弹幕网站迎来了十周年诞辰。2019年一季度财报发布，B站营收再次超出期待，业务结构持续调整趋于合理，而游戏业务依然是最大的营收来源，净利润亏损局面仍未扭转且有持续扩大之势。2019一季度，B站月活跃用户首次破亿，这与B站近几年积极提出各种创作者激励计划不无关系。

B站能否抓住Vlog风口成为下一个YouTube，处理好创作者、平台和广告商之间的关系或是关键。

MAU已破亿 游戏仍是主要营收来源

2019年6月26日，被年轻粉丝称为“小破站”的哔哩哔哩弹幕视频网站（简称B站）成立十周年。这个前身为二次元爱好者论坛Mikufans的弹幕网站，短短几年内凭借其独特的弹幕功能、坚持视频无贴片广告的特色，逐渐壮大发展为国内首屈一指的覆盖视频、游戏、直播、社区等服务为一体的综合型内容平台，拥有无可挑剔、令人艳羡的用户忠诚度。

北京时间2018年3月28日夜，哔哩哔哩在美国纳斯达克交易所敲钟上市，股票代码“BILI”。尽管上市首日股票惨遭破发，但上市首日B站却达成了巨大的成交量。据统计数据显示，B站美股上市首日成交量接近2400万手。这一数据超过了同日阿里巴巴的2000万手，更远超同期近日上市的国内第四大连锁快捷酒店格林豪泰首日的70万手。

数据显示，B站现在拥有动画、番剧、国创、音乐、舞蹈、游戏、科技、生活、娱乐、鬼畜、时尚、放映厅等15个分区，7000余个兴趣圈层。

B站巨大的ACG商业潜力同时受到了腾讯和阿里巴巴两大互联网巨头的青睐。2018年10月，腾讯以每股12.67美元价格，认购B站新发行普通股，成为B站第二大股东。2019年情人节，阿里也伸出了橄榄枝，子公司淘宝中国正式入股，持有B站Z类普通股10.8%的股份，约占总股本的8%。

北京时间5月14日（美东时间5月13日），哔哩哔哩正式发布截至2019年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。财报显示，2019年Q1哔哩哔哩营收远超预期，一季度营收实现13.7亿元，同比增长58%。

2019年一季度，B站游戏收入再创新高，达到8.73亿元，同比增长27%；直播及增值服务、广告业务均取得较大的增长，分别实现2.92亿元、1.12亿元，同比增长205%和60%。

2019年一季度，B站的MAU（月活跃用户数）已经破亿，达到1.01亿人，同比增长31%；其中移动端月活用户为8860万，分别同比增长31%和39%。与此同时，随着商业化策略的稳步推进，用户付费潜力得到进一步挖掘，月均付费用户数同比增长超一倍，达到574.3万，同比增长132%。

尽管B站近几年的业绩可人，但是仍然存在一些顽固的问题。其一为盈利问题，B站已经连续多年净亏损，2015、2016、2017、2018年净亏3.74亿、9.12亿、1.84亿、5.65亿元人民币。2019年一季度，盈利问题仍未扭转，净利润亏损1.96亿元，净亏损不仅较上个季度（2018Q4）增长30.4%，而且较上年同比增长238%，亏损额呈持续扩大之势。

其二为业务结构失衡。B站虽始于动漫，一直以来的吸金主力是游戏业务，但大部分游戏业务来自于代运营和联运游戏。直播与广告业务起步较晚，所占比重较小。B站经过策略调整，近几年业务结构正在变得合理，直播及增值服务、广告、电商等业务的比重也在逐渐提升。2019年一季度，游戏收入仍是B站的重头戏，占总营收64%，直播与广告分别占比21%和8%。

下一个YouTube会是B站吗

2018年我国文化传媒行业经历了国家管理机构职能调整、监管政策标准趋严等变化，2019年上半年继续延续了18年的严监管趋势，并且政策进入细分和落地，旨在引导未成年人树立正确的价值导向，促进产业健康发展。

哔哩哔哩作为一个“24岁以下用户最喜爱”的视频网站，拥有庞大又忠实的泛二次元群体，对于年轻人文化交流、社交方式具有不可言说的影响。哔哩哔哩网站的大部分up主做视频的动力源于热爱，整体视频内容质量较高，拥有大量优质、具有普适性的UGC内容，对于不同年龄段用户都具有吸引力。

提到Z世代率先适应和热爱的UGC文化，不得不说海外以视频分享为载体的UGC内容社区巨头YouTube。这个仅次于Facebook的全球第二大社交网络，在国内经常被拿来与B站进行对标。YouTube拥有广泛的用户群体和成熟的商业模式，对于B站具有很强的借鉴和指导意义。

YouTube是最早采用高比率广告分成模式的平台，55%的插播广告分成归博主所有，这样的收入分成体系极大地推动了创作者持续提高视频质量的动力，同时粉丝通过观看广告反哺博主，形成良性的内容生态反馈循环。B站一直秉持着不加入视频贴片广告的承诺，但是这样对于盈利来说并非好事，因此B站在近几年积极推出各项激励计划，以帮助UP主获得更多收益，提升产品质量和流量。

早在UP主生态初现的时候，B站就希望改善UP主的创作环境，提供更好的创作条件，2016年推出的充电计划本质上就是一种符合B站社区的打赏形式，不过由于它完全取决于粉丝的意愿，不能成为创作者稳定的收入来源。在2017年，B站推出了绿洲计划，为UP主提供一个与广告主对接的平台，保障有一定品牌性UP主的可持续收入。2018年初，B站考虑到不仅让头部UP主受益，也希望鼓励更多创作者持续创作，推出了创作激励计划。

随着B站持续推行原创内容扶持策略及优化内容算法，社区月均活跃UP主数量及其投稿量实现了同比150％和130％的高速增长。2019年1月，B站还首度举行了 “BILIBILI POWER UP 2018”年度UP主颁奖，从多维度鼓励UP主的优质内容创作。

今年5月31日，哔哩哔哩宣布上线“Vlog星计划”，将以六大资源体系全力发展Vlog内容，扶持优秀Vlog创造者。目前，B站称，Vlog视频的累计互动次数超2.3亿，弹幕数量超过3000万条。B站Vlog领域的视频创作者已经超过50万人，创作者单月同比增速达到781%。

Vlog最早在2012年出现于YouTube，2017年以来在国内逐渐红火，2019年据百度指数显示，已经成为全视频行业关注的热点。Vlog视频的制作门槛较高，它要包含完整的叙述逻辑、紧凑的剪辑节奏以及丰富的信息量。Vlogger们为了维持人设的热度，还需要保证更新节奏。据相关调研数据，我国58.3%用户通过微信平台接触到vlog，另外56.9%的用户通过视频平台（如哔哩哔哩、爱奇艺等）的推送。可见当前微信、视频平台以及微博作为成熟的社交平台，已经成为Vlog的重要入口。

除了B站外，微博在2018年9月发布消息称，用户发布的vlog视频在4条以上即可申请成为微博认证Vlog博主；抖音在今年4月25日起推出“Vlog十亿流量扶持计划”，字节跳动、腾讯等等平台也开始争相布局vlog。各大平台在保证成片效果的同时不断降低制作门槛，以持续扩大用户量。

在短视频形态趋于饱和的今天，vlog用户的规模增长前景可观，预计2019年中国Vlog用户规模达2.49亿人。当前vlogger职业化和圈粉仍是问题，商业盈利模式有待突破。然而未来5G应用落地解决视频流量问题，各大资本持续推动下，vlog无疑将是内容创造的下一风口。而最被看好的B站未来能否“与Vlog干杯”，值得拭目以待。

更多数据参考前瞻产业研究院发布的《中国网络视频行业深度调研与投资战略规划分析报告》

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