2020年，各类型正极材料出货量实现逐年增长，但由于磷酸铁锂技术有所改进，安全性问题得到关注等因素，三元材料出货量占比有所下滑。在动力电池市场高景气运行等因素影响下，近一年来，三元材料、锰酸锂材料价格出现了约35%的上涨;磷酸铁锂、钴酸锂材料价格出现了约46%的上涨。量价双增背景下，锂电池正极材料市场规模持续扩大。

锂电池正极材料主要上市公司：杉杉股份(600884.SH)、当升科技(300073.SZ)、科恒股份(300340.SZ)等。

本文核心数据：正极材料出货量、价格、市场规模

三元材料出货量占比有所下滑

高工锂电调研数据显示，2020年中国锂电正极材料出货量51万吨，同比增长27%。其中，三元正极材料出货量23.46万吨，同比增幅为22.19%;磷酸铁锂材料出货量12.75万吨，同比增长44.89%;钴酸锂材料出货量8.16万吨，同比增长23.26%;锰酸锂材料出货量6.63万吨，同比增长16.32%。

从正极材料细分类型占比趋势来看，2020年，三元正极材料和锰酸锂材料出货量占比较上年有所下降，占正极材料出货量比重分别为46%和13%;磷酸铁锂材料出货量占比较上年有所增加，占比为25%;钴酸锂材料出货量占比保持不变，占16%。

注：左边2019年，右边2020年。

正极三元材料占比略微下滑的原因包括：

1)磷酸铁锂材料具有更低的成本，部分车型加快从三元转铁锂路线;

2)以CATL、比亚迪、国轩高科为代表的主流电池企业分别开发出CTP、刀片、JTM技术，改善了铁锂电池续航不足的问题;

3)磷酸铁锂电池具有相比三元电池更高的安全性，安全性问题越来越重视及强调;

4)下半年铁锂版车型集中发布，且大多数是全年爆款车型;

5)2020年小动力(含共享电单车、换电)市场受出口与内需双向带动，其中铁锂型电池占比约30%;

6)受国外家储市场以及基站侧储能出货提升带动，储能锂电池出货同比增长超过50%，基本都使用铁锂电池。

三元正极材料出货量逐年增长

2016-2020年，我国三元材料产量呈现快速增长趋势，主要受新能源乘用车和专用车、锂电自行车、低端数码电池等市场带动。

2020年三元正极材料出货量23.46万吨，同比上涨22.19%，增长率有所下滑。三元材料出货量增加主要受国内动力电池端以及小动力(电动工具、自行车)等领域增长带动，加之国外主要动力电池企业出货量增长，带动国内三元材料出口量增加导致。三元材料市场仍为市场主要需求方向，中镍材料占主流，部分企业对高镍材料需求增加。

随着磷酸铁锂安全优势重新被体现，磷酸铁锂电池出货量逐年攀升。2020年我国磷酸铁锂的出货量达到了12.75万吨，同比增长44.89%，占正极材料比重为25%。

2016-2020年，我国钴酸锂产量呈上升趋势，2020年钴酸锂材料出货量8.16万吨，同比增长23.26%，占正极材料比重为16%。2020年我国钴酸锂材料出货量上升的原因为：由于疫情影响，全球居家及办公用的平板电脑、笔记本需求大幅增加，在叠加5G手机换购、TWS、智能穿戴等终端需求增长，这些终端对钴酸锂电池需求增加。

2016-2020年，我国锰酸锂产量呈上升趋势，2019年，锰酸锂材料出货量大幅增加，主要受小动力以及低容数码类电池带动。2020年，锰酸锂材料出货量达6.63万吨，同比增长16.32%。

正极材料价格上涨幅度明显

近年来，随着新能源汽车发展的远大前景，动力电池市场维持高景气度运行，三元材料上升趋势明显。2020年6月-2021年5月，中国三元材料5系(动力型)价格上涨幅度约为35%;同期，磷酸铁锂凭借其安全性与高性价比的优势，强势突进畅销车型的转变，价格上涨幅度约为46%。钴酸锂、锰酸锂(小动力)价格上涨幅度分别约为46%与35%。

正极材料市场规模持续扩大

在国家一系列政策的大力支持下，新能源汽车得到了大力发展，进而带动动力电池及正极材料等行业的快速发展。高工锂电调研数据显示，2016-2019年，我国锂电池正极材料产值持续增长。2019年我国锂电池正极材料产值约为593亿元;初步核算，2020年我国锂电池正极材料产值达733亿元。

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