电极箔行业主要上市公司：中国电极箔行业上市公司东阳光600673)、新疆众和(600888)、江海股份(002484)、海星股份(603115)等。

本文核心数据：新疆众和电极箔产销量、产销率、业务构成、经营业绩

1、中国电极箔行业龙头企业全方位对比

电极箔是铝电解电容器的核心原材料，通常占到铝电解电容器总成本的30%至60%(随电容器规格不同而有差异)，因而铝电解电容器的市场需求直接决定了电极箔的市场需求。随着“十四五规划”、“新基建”等国家战略的出台和实施，智能高端制造、新能源汽车等产业得以快速发展，新技术新产品不断涌现，对各种铝电解电容器的需求也将不断增长。

目前，中国电极箔的龙头企业分别是新疆众和(600673)、新疆众和(600888)和南通海星，该三个企业在中国电极箔行业中产销量、销售收入及技术方面较为领先的企业。

2、新疆众和：电极箔业务的布局历程

新疆众和前身乌鲁木齐铝厂成立于1958年，1996在上海证券交易所上市，是新疆第一家上市的工业企业。2018年公司非公开发行股票募集资金约7.5亿元用于年产1，500万平米高压化成箔和腐蚀箔项目，并引入格力电器作为战略投资者。公司超高纯铝溅射靶基材及铝基键合丝母线经过十年研发开始陆续供应市场，打破了国外垄断。

3、新疆众和：电极箔业务布局及运营现状

——业务结构： 电极箔业务及其上游业务占比超过40%

从细分的营业收入来看，2020年，新疆众和的营业收入有18.43%来自电极箔业务。其他主要营业收入分别为贸易业务、铝制品、合金产品、高纯铝、电子铝箔，营收占比分别为18.92%、13.83%、13.73%、11.87%和11.30%。电极箔及其上游业务(高纯铝和电子铝箔)业务占比超过40%。

——电极箔产品产销量： 2020年产销量上升

从电极箔产品的产销量来看，2016-2020年新疆众和电极箔的产量及销量呈波动增长态势。2019年，全球经济处于下行，中美持续贸易战的影响逐渐波及国内各行各业，电极箔和化工产品出现量价下滑。2020年新疆众和电极箔产量为1875.76万平方米，同比上升32.7%;2020年新疆众和电极箔销量为1719.45万平方米，同比上升23.16%。

——电极箔销售区域：以内销为主

从销售区域来看，2020年新疆众和以国内市场为主，其中来自境内的营业收入占比为95.12%。境外收入占比为4.88%。

——电极箔生产布局： 形成完善的“能源-高纯铝-电子铝箔-电极箔”经济产业链

新疆众和以绿色、科技、节能、环保为发展方向，在乌鲁木齐市高新区北区、乌鲁木齐市甘泉堡经济技术开发区、石河子工业园区、鄯善县迪坎尔工业园建设了四个新材料产业园，构建了以“能源-高纯铝-电子铝箔-电极箔”新材料循环经济产业链为核心，集物流贸易、冶金技术服务、矿产资源开发、高纯铝精深加工产品技术及服务共同发展的“1+4”产业战略格局。

4、新疆众和：电极箔业务经营业绩

从电极箔业务的经营情况来看，2018-2020年，新疆众和的电极箔业务呈下降趋势，2020年新疆众和电极箔业务营业收入为10.54亿元。

从电极箔业务的毛利率来看，2018-2020年，新疆众和电极箔业务毛利率总体呈上升态势，2020年新疆众和电极箔业务毛利率为22.76%，相较于2019年提升了2.57个百分点。

5、新疆众和：电极箔业务发展规划

2021年，新疆众和将继续发挥技术资源、人才资源、信息资源的互联互通，对新基建领域用铝材料、新能源及5G领域用电子新材料、航天航空等领域用铝合金材料等新需求成立专项研发和客户共成长团队，提升产品附加值;加快募投项目建设，推动达产增效;在进口替代以及新基建领域抢抓机遇，攻坚提速;继续实施全球化视野布局人才战略，多样化、定制化引进国内外行业顶尖人才，加强公司人才培养。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国铝电解电容器行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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