行业主要上市公司：五矿资本(600390);江苏信托(002608);中航信托(600705)等

本文核心数据：信托业务收入;信托业务结构等

1、中信信托VS平安信托：信托业务布局历程

从两家龙头企业的布局来看，平安信托的前身中国工商银行珠江三角洲金融信托联合公司成立于1984年，布局时间较早。并在成立后陆续增资改制，成为我国最早布局的信托行业公司之一。2022年平安信托经过六次增资扩股，注册资本增加到目前的人民币130亿元。中信信托成立于1988年，并从2009年开始着力建设智慧型信托公司，致力于推出基金化、系列化和规模化的创新信托产品。2022年5月，中信信托通过TMMi3级认证，成为信托行业内首家通过TMMi认证的企业。两家龙头企业的布局历程如下：

2、信托业务布局及运营现状：中信信托略胜一筹

——信托业务：平安信托信托相关创新产品种类较多

从两家龙头企业的信托业务布局来看，两家均有布局如家族信托、保险金信托等传统信托业务。除此之外，平安信托的信托相关创新产品较多，主要包括各类绿色信托、慈善信托等，处于行业领先地位。

——主动管理类信托业务占比对比：中信信托主动管理类信托业务占比领先

从2018-2021年两家公司信托主动管理类业务占比情况来看，中信信托主动管理类信托业务占比保持直线上升态势，平安信托主动管理类信托业务占比则呈现先增加后减少态势。2021年，中信信托及平安信托的主动管理类信托业务占比分别达到73%及51%。

——资产投向对比：中信信托资产投向更为分散

从两家公司信托资产投向来看，中信信托业务主要投向金融机构、工商企业为两大领域，2021年中信信托的信托资产投向金融机构及工商企业金额分别为2274.67亿元及1971.05亿元，占比分别为23.24%及20.14%。

从2021年平安信托的信托资产投向领域来看，证券市场、金融机构及房地产是平安信托的三大信托资产运用领域。2021年信托资产投向证券市场、金融机构、房地产的占比分别为46%、20%和15%。具体结构如下：

再从两家公司固有资产投向来看，中信信托主要投向证券市场和金融机构。2021年中信信托固有资产分别投向证券市场和金融机构的金额为147.31亿元及111.92亿元，占比共计71%。平安信托则主要投向金融机构，2021年平安信托固有资产投向金融机构的金额达220.94亿元，占比达68.42%。

——信托风险控制能力对比：平安信托风控能力略胜一筹

从两家公司净资本风险控制指标来看，两家公司净资本均为221亿元，远远超过2亿元的监管标准，风控能力强。再从净资本/各项业务风险资本之和、净资本/净资产两项指标来看，两家公司指标均远大于监管标准，其中平安信托的风控能力较强。由此来看，平安信托风控能力略胜一筹。

3、信托业务业绩对比：中信信托处于领先水平

从两家公司信托业务的信托资产来看，中信信托在2015-2021年间均保持领先地位。2021年中信信托及平安信托分别信托资产规模分别为9788亿元及4613亿元。

再从两家公司信托业务营业收入来看，2015-2021年间，两家公司信托业务营业收入波动变化。但总体来看，中信信托的营业收入始终保持领先。2021年，中信信托及平安信托的营业收入分别为580亿元及226亿元。

4、前瞻观点：中信信托更胜一筹

在信托行业中，信托业务板块决定了公司业务布局的范围;主动管理型信托项目，代表信托公司真正的资产管理能力;资产投向是公司信托业务布局的具体方向，而信托业绩能反应公司的经营概况。基于前文分析结果，前瞻认为，中信信托因在信托研发投入、业务业绩方面占有优势，目前是我国信托企业中的“龙头”。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国信托行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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