调味品上市公司：海天味业(603288)、加加食品(002650)

1、调味品行业龙头公司业务布局历程

海天味业成立于1955年，1971年海天第一条酱油自动包装流水线建成并投入使用，2005年建立自有生产基地，2014年上交所上市，发展至今，海天味业已经成为国内调味品行业市占率最高的企业。加加食品成立于1996年，于2012年深交所上市，是当时的“中国酱油第一股”，2015年，加加开始多元化发展，先后拟投资云厨电商和辣妹子来扩充业务线，2019年，加加食品入选“农业产业化国家重点龙头企业名单”。

2、调味品业务布局及运营现状

——产品品类对比

海天味业和加加食品的产品品类均较为全面，涉及酱油、食醋、蚝油、料酒、味精、鸡精、鸡粉等主要调味品品类。相比较而言，在每一个细分子品类里，海天味业的品种更多，品类更细，而且在每一个细分品品类下同时布局中高端产品，给消费者更多的选择。

——产量对比

从产量来看，2018-2020年海天味业的产量维持300万吨左右，2020年达到351万吨;加加食品产量规模则较小，2018到2020年维持在24万吨左右，产量距海天味业有一定差距。

——经销网络对比

在调味品行业中，经销商收入是公司营收来源的重要部分，例如，海天味业超过95%的销售收入来源于向经销，因此，公司经销商数量的多少也是公司运营能力的体现。2020年，海天味业一级经销商为7051家，约是加加食品的五倍左右。海天味业的经销网络覆盖全国31个省级行政区域，320多个地级市，2000多个县份市场，产品遍布全国各大连锁超市、各级批发农贸市场、城乡便利店、零售店。

3、调味品业务业绩对比

——销量对比

从销量来看，2018-2020年海天味业调味品销量不断增加，2020年达到361万吨，同比上升13%。加加食品的销量则在2020年下滑4%，约为24万吨。

——营收对比

从经营业绩来看，海天味业营收规模较大，2020年调味品业务营收超过216亿元;加加食品调味品营收规模稍小，2020年为14亿元。从盈利能力来看，海天味业和加加食品的调味品业务毛利都保持在30%以上，盈利能力处于行业领先地位。

4、前瞻观点：海天味业是中国调味品行业NO.1

综合产品品类、产量、营业额和经销商数量分析可知，海天味业是我国调味品行业对的龙头企业。

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国调味品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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